Bond: nel 2012 il Tesoro italiano emetterà 440 mld di titoli. Novità e date da tenere d’occhio Con il 2012 inizia un anno difficile per sotto il profilo dei titoli di Stato per il nostro paese.
In base alle stime diramate dal Tesoro nel 2012 sono previste emissioni di titoli di Stato italiani per 440 miliardi di euro.
Una bella cifra, considerato la situazione di crisi del debito che investe l’Europa anche se nel 2009 l’Italia ha chiesto al mercato circa 530 miliardi, mentre nel 2010 abbiamo emesso circa 480 mld di debito.
LE ASTE DA TENERE D’OCCHIO
Saranno i Bot a caratterizzare le aste di Gennaio per un valore complessivo di oltre 15 miliardi.
La prova più dura per testare la solidità finanziaria dell’Italia è attesa però a febbraio 2012 quando dovranno essere rimborsati, e rimpiazzati con nuove emissioni, ben 25 miliardi di Buoni del Tesoro Poliennali (Btp), cioè i titoli di stato di scadenza più lunga che oggi vengono considerati maggiormente rischiosi dagli investitori e che sono bersagliati dalla speculazione.
Oltre ai Btp, sempre a febbraio, saranno collocati altri 16 miliardi di Bot e 10 miliardi di Ctz (Certificati del Tesoro Zero Coupon). In un solo mese, dunque, il Tesoro dovrà probabilmente piazzare sul mercato un quantitativo di titoli per oltre 50 miliardi di euro, a cui seguiranno ulteriori tranche da 45 miliardi ogni 30 giorni, tra marzo e la fine di aprile.
Un po’ di respiro fino a ottobre. Da primavera in poi, se la speculazione sui mercati non giocherà brutti scherzi, per le casse dello stato dovrebbe arrivare invece una leggera boccata di ossigeno, visto che l’ammontare dei titoli in scadenza tra maggio e l’autunno del 2012 è un po’ più limitato e varia tra i 7 e 27 miliardi ogni mese.
LE NOVITA’ PER LE ASTE DEL 2012
A partire dal 2012 il Tesoro non affianchera' piu' le aste dei BoT a quelle dei CTz, che saranno invece proposti insieme ai BTp-i.
Tra le altre novità di rilievo per gli operatori c'e' anche l'allineamento degli intervalli temporali di regolamento dell'asta rispetto al secondario in modo, dice il Tesoro, da "rendere piu' agevole la negoziazione, soprattutto per i titoli di nuova emissione: questa innovazione riguarda i BoT, CTz e BTp-i mentre non ci sono novita' per i restanti titoli a medio-lungo termine".
Novità sulla comunicazione al mercato: sarà eliminato il doppio comunicato per i titoli a medio-lungo termine, dato che "l'estrema volatilita' oggi presente sui mercati sconsiglia di adottare decisioni di emissione troppo in anticipo rispetto al giorno dell'asta, anche solo con riguardo alla scelta dei titoli in offerta". Anche per i titoli a medio-lungo termine, tipologie di titoli ed importi saranno "oggetto di un unico annuncio".
20 / 12 / 2011
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